国泰君安研报指出，珀莱雅(603605.SH)24Q4环比减慢的悲不雅预期已充分反馈，25年增速有望企稳回升，看好公司由单孤单分发轫的高成长阶段寂静过渡为多品牌发轫的慎重增长阶段，现时价值低估。接头公司龙头地位及较高事迹终了度，参考可比公司予以2025年估值溢价25x缱绻PE，小幅下调缱绻价至113.25元，看护“增执”评级。参考国际欧莱雅、雅诗兰黛等闇练好意思妆集团在双位数增长阶段无数对应30x 以上PE，现时公司25年PE仅18x权贵偏低，跟着后续增速企稳、子品牌发力，估值有望拓荒。
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